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小金属还能走多久

小金属行情有望延续至2027年。核心逻辑主要基于供需矛盾加剧和战略价值重估两方面 。从供给来看 ，存在刚性约束。像钨、钴等小金属品种的开采指标缩减，例如钨精矿开采放缓
，而且扩产周期很长，达到3 - 5年
。同时 ，环保要求以及出口管制政策也对供给产生限制
，如中国对钨 、铋等实施出口管制，这使得供给弹性不足。

小金属行情还能持续一段时间 ，部分品种如钨、稀土
、锑、锡等因供需格局和政策因素支撑
，仍有上涨空间，但具体持续时间难以精确预测 ，不同品种走势会分化 。从目前的市场情况来看
，小金属领域确实迎来了不少积极变化
。

小金属行情短期（1 - 3个月）或延续强势，中长期（6 - 12个月）需关注供需变化。短期逻辑（1 - 3个月）供需紧张延续：像钨 、锡等小金属品种供给收缩 ，例如钨矿开采指标缩减
、锡矿出口管制；而需求端有PCB刀具、AI硬件等刚需支撑
，这使得其价格可能维持在高位 。

2026年初铜价行情预测

1 、年初铜价呈现上涨趋势，预计全年将维持高位震荡 ，LME铜价核心波动区间在10，000-13
，000美元/吨，SHFE铜价在80 ，000-100
，000元/吨
。 价格走势2026年1月铜价一路上扬，同比
、环比均大幅上涨 ，2月初处于高位震荡。全球铜市场预计呈现“紧平衡”或“小幅短缺 ”格局
，价格中枢显著上移 。

2、看空回调的观点认为，受全球经济放缓影响 ，铜需求会呈现疲软态势
，高盛预测2026年铜市将出现49万吨规模的供应过剩，当前铜价已经脱离基本面支撑 ，同时美元走势波动 、高价会抑制下游采购需求
，都会对铜价形成压制，预计年底LME铜价会回落至11000-12200美元/吨 ，仅存在短期回调压力，并非全面性暴跌
。

3
、年铜价大幅下跌的可能性较低
，多数机构认为价格将维持高位或小幅波动，主要受供需格局和政策预期支撑。供应端：结构性短缺与原料紧缺并存全球铜矿供应面临长期结构性矛盾 。

4、年以来铜价整体呈现「先跌后震荡上行」的复杂走势 ，当前价格处于近历史高位区间 年初至3月：阶段性下跌阶段受美以袭击伊朗引发的油气价格暴涨影响
，市场担忧全球经济增长承压 、削弱工业大宗商品需求，多数工业金属价格承压回调
。截至该阶段结束 ，铜价累计下跌约7%。

5
、年初铜价预计整体呈上涨态势
，后续维持高位震荡 。 价格预期国际市场：多家机构预测铜价将处于高位，预计波动区间为每磅5-6美元（约10 ，500-13
，000美元/吨），基准情景下伦铜均价有望站稳12 ，000-13
，000美元/吨。

近几年有色金属行情走势

1、近几年有色金属整体行情呈现景气度逐季修复 、2026年持续上行的走势，各细分品类价格和供需表现分化明显
。 2024-2025年整体行情- 行业景气度：逐季修复 ，年末抬升，国内经济筑底
，地产拖累逐步见底，新经济动能显现- 价格表现：大部分品种价格上涨 ，贵金属涨幅居前
，小金属涨幅分化，工业金属涨幅较小。

2、近两年有色金属价格整体呈现品种分化明显的走势 ，2025年各品种价格涨跌不一
，2026年多数品种延续或调整原有趋势，整体波动特征各有不同 。

3
、有色金属超级周期是指有色金属行业在较长时间内呈现出的周期性繁荣与衰退 ，当前正处于新一轮上升周期
，主要由美元降息、供给稀缺和新兴产业需求三大因素驱动
。

4 、年度整体走势2025年锌价经历了大幅回调。根据SMM数据，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面 ，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨
，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨 。